一級建造師工程經(jīng)濟調(diào)頻考點：財務凈現(xiàn)值分析
財務凈現(xiàn)值分析
財務凈現(xiàn)值(FNPV)是反映技術(shù)方案在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標。是指用一個預定的基準收益率(或設定的折現(xiàn)率),分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實施時的現(xiàn)值之和。當FNPV>0時，該技術(shù)方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，該技術(shù)方案財務上可行;當時，說明該技術(shù)方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平，該技術(shù)方案財務上還是可行的;
財務內(nèi)部收益率分析
財務內(nèi)部收益率是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。財務內(nèi)部收益率計算出來后，與基準收益率進行比較。若則技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受;
基準收益率的確定
基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標準的收益水平。針對政府投資項目以及按政府要求進行財務評價的建設項目、企業(yè)各類技術(shù)方案、中國境外投資的技術(shù)方案等，基準收益率確定的依據(jù)和方法不同。
償債能力分析
償債資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。技術(shù)方案貸款的還款方式應根據(jù)貸款資金的不同來源所要求的還款條件來確定。償債能力指標主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率。
牛刀小試：
1.某投資方案建設期為2年，建設期內(nèi)每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益150萬元。若基準收益率為12%，運營期為18年，殘值為零，并已知(P/A，12%18)=7.2497，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為()。
A.213.80萬元和7.33年
B.213.80萬元和6.33年
C.109.77萬元和7.33年
D.109.77萬元和6.33年
答案：C
2.某技術(shù)方案第1年投資500萬元，第2年又投資500萬元，從第3年進入正常運營期。正常運營期共18年，每年凈收入為110萬元，設行業(yè)基準收益率為8%，該技術(shù)方案的財務凈現(xiàn)值為()萬元。
A.-7.83
B.-73.35
C.-79.16
D.-144.68
答案：C
篇2：一級建造師工程經(jīng)濟調(diào)頻考點:基準收益率確定
一級建造師工程經(jīng)濟調(diào)頻考點：基準收益率的確定
基準收益率的確定
(一)概念
企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標準的收益水平。
體現(xiàn)了投資決策者對技術(shù)方案資金時間價值的判斷和對技術(shù)方案風險程度的估計，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，它是評價和判斷技術(shù)方案在財務上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)。
(二)基準收益率的測定
1.政府投資項目，根據(jù)政府的政策導向進行確定;
2.行業(yè)財務基準收益率;
3.境外投資技術(shù)方案，應首先考慮國家風險因素;
4.自行測定。
考慮因素：發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。
①資金成本。取得資金使用權(quán)所支付的費用，主要包括籌資費和資金的使用費。基準收益率最低限度不應小于資金成本。
②機會成本。將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。在技術(shù)方案外部形成，不能反映在該技術(shù)方案財務上。表現(xiàn)形式有銷售收入、利潤利率等。
基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資的機會成本。
牛刀小試：
1.下列選項中，()是指投資者將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。
A.籌資費
B.使用費
C.機會成本
D.資金成本
答案：C
2.項目基準收益率的確定一般應綜合考慮()等因素。
A.產(chǎn)出水平
B.資金成本
C.機會成本
D.投資風險
E.通貨膨脹
答案：BCDE